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达尔迅速发现这个人真是毫无希望。据他所说，弗兰斯对公司基本上没有任何贡献。他常常点两份免费午饭，吃一份，然后把另一份包起来放到车里。他总是几个小时都不回来，同事们偶尔看到他在车里午睡。在两年的时间里，弗兰斯就获得了500万美元的薪水。
招聘程序也发生了变化。在此之前，米尔肯会把候选人带到比弗利山的办公室，让每个人都见一见，任何人都可以投反对票。这种制度有利于树立员工们的集体决策感。然而现在，只有一个人说了算，那就是米尔肯。人们都抱怨说，花费一两个小时面试候选人毫无意义，因为米尔肯随便就可以否定他们的意见。米尔肯最有争议的一个雇员就是艾伦・弗兰斯，他是洛丽・米尔肯妹妹的丈夫，是一个牙医，对证券一无所知。米尔肯把弗兰斯分派给了达尔，让达尔带他。
接着，米尔肯儿时的伙伴也被招聘进来，如哈里・霍罗威茨，他和米尔肯一起在恩西诺长大。他刚进来时负责电脑的维护工作，曾经花钱购买了数百万美元的电脑，但是后来却发现型号不对，只好重新换掉。然后，霍罗威茨负责垃圾债券大会的事宜，后来又负责游说工作和米尔肯的慈善活动。
随着米尔肯的事业不断成功，周围的人发现，他似乎像变了一个人一样。以前，他总是和交易员、销售员们一起用纸盘子吃午饭，现在他却让送饭的人把他的午饭用瓷盘装好，并且常常是一个人吃饭，或者到洛厄尔的豪华办公室中同他一起吃饭。米尔肯的外表也变了。他买了一个昂贵的假发套，做工非常精致，外人根本看不出来，上面的头发看起来像是自然卷曲的，使他显得更加年轻和潇洒。过去，米尔肯经常穿着不配套的袜子到办公室里，现在，他穿着精心裁剪的衣服，十分得体。他和托马斯・斯皮格尔一起购买了一架最新式的湾流IV型私人飞机。斯皮格尔是哥伦比亚储蓄与信贷银行的负责人，也是米尔肯的好朋友和重要客户。两人还经常出没名流会聚的高档饭店，如花园酒店（Bistro Garden）和莫顿酒店（Morton’s）。米尔肯甚至还雇了一个保镖，上下班都坐豪华轿车。
在有些人看来，更让人烦恼的是理查德・桑德勒，米尔肯小时候曾经和桑德勒在桑德勒家的后院玩耍。
这种惊人的收购狂潮甚至引起了美国国会的注意，国会正在提议限制垃圾债券融资活动的扣税制度，并就联合石油公司的收购威胁举行公开听证会。缺乏政治经验的德崇公司匆忙开始游说国会议员，以获取他们的支持，并专门设立了自己的政治行动小组。尽管国会中不断传来不利的呼声，但是德崇公司和米尔肯却不用太担心华盛顿方面的威胁，因为里根政府的自由市场经济政策如日中天，这种政策反对政府对市场的干预。
桑德勒是一位律师，他把办公室安在了德崇公司里面，好像是专门为米尔肯和他的家人服务一样。他的主要职责似乎就是盲目地忠于米尔肯。有人蔑称他为“房地产律师”，不过他们都小心翼翼地躲着桑德勒，桑德勒也常常和洛厄尔在屋里秘密交谈。
同米尔肯日益增长的交易相比，这点儿钱简直微不足道。1985年是并购历史上的分水岭，德崇公司“高度自信”的声明和垃圾债券的威力从一支新奇而没有经过试验的武器转变为华尔街上有史以来最强大的力量。1985年的“捕食者大会”揭开了一系列恶意收购的序幕，让投资者眼花缭乱：皮肯斯出价收购菲利普斯石油公司和强大的联合石油公司，KKR公司收购斯托勒公司和比阿特丽斯公司，接着罗纳德・佩雷尔曼买下了历史悠久的露华浓公司，鲁伯特・默多克将大都会传媒公司（Metromedia）收至麾下。当年年底的时候，GAF公司的董事长塞缪尔・海曼斥资60亿美元向联合碳化物公司发起了闪电攻势。联合碳化物是美国的一家蓝筹股工业公司，也是道琼斯工业指数的成分股之一。这起收购也是米尔肯给筹集的资金，他在短短数日之内就筹到了50亿美元。
合伙人关系也是大家不满的源头。加里・温尼克尤其怀疑，因为米尔肯坚持让每个人都入股，但是他却拒绝公布合伙人投资的具体项目和持股人的股份情况。有一天，温尼克把达尔叫到办公室里，说：“我给你看点儿东西，这会让你感到心寒的。”温尼克不知怎么搞到了一份主要合伙人关系的名单，上面有40多个账号全都是米尔肯和他妻子、孩子以及其他亲属的。
随着瑟恩纳把各项交易记录拿出来时，他们发现，有些成本的计算不同。德崇公司能够以7%~8%的低拆借利率从经纪人手中借到资金，因此，它大规模持股的成本更低；布斯基的成本则比较高，部分原因是德崇发行的债券利率很高，而这正是布斯基资金的重要来源，多达13%~14%。他们意识到，如果把交易成本的计算统一起来，多数差异都可以迎刃而解。然而，不管有什么样的轻微差异，有一件事情却是非常清楚的：由于布斯基都是按照米尔肯的指示购买股票，因此他们俩共同拥有的股票获益很大，因此，布斯基实际上欠米尔肯数百万美元——米尔肯让布斯基偿还这笔钱。
温尼克去质问米尔肯，米尔肯非常生气，手下人竟敢有人来抱怨。不久之后，温尼克告诉米尔肯他要辞职。米尔肯接受了他的辞呈，并且热情地提出为他筹集一笔资金成立一只新基金。米尔肯说：“我们就像KKR公司一样，把钱放在一起，然后由你来运作。”最后，他们筹集到了10亿美元的资金，温尼克成立了太平洋资产控股公司（Pacific Asset Holdings）。
瑟恩纳回答说：“我知道你的感受，迈克尔也常常对我这样做。”
温尼克很快就发现，他仍然没有逃出米尔肯的手心。当时，贝尔斯登公司给他带来了一笔很有潜力的杠杆收购业务，他非常感兴趣。然而，德崇公司的阿克曼却打电话告诉他，不是米尔肯的业务全都不要接。阿克曼傲慢地说：“那是我们的基金，我们不会让你接贝尔斯登公司业务的。”温尼克的资金仅仅成了由米尔肯操控的另一个工具。
穆拉迪恩从来没有见过米尔肯，在他看来，此人就是“垃圾债券之王”。但是，他很喜欢瑟恩纳和他的秘书，他们在会议室的大桌子旁，一同解决交易和记录中日益复杂的问题。有一次，穆拉迪恩说：“这个可恶的伊万，这件事他竟然瞒着我。”
在比阿特丽斯的交易获得了认股权证之后不久，其他人也开始抱怨了。由于投资收益远远少于人们的预期，有些雇员鼓起勇气在部门的会议上提及了此事。米尔肯说他非常“愤怒”，竟然有人抱怨，不过他答应让洛厄尔给大家作解释，但是洛厄尔却从来没有做过解释。实际上，问题比米尔肯敢于承认的要严重得多。
穆拉迪恩对有机会到加利福尼亚感到非常兴奋。他带着妻子拉斯蒂（Rusty）一起去，在那里待了一个周末，就住在比弗利山酒店。虽然他们没能到饭店的马球酒吧吃饭，但是饭店的迷人环境还是让他们纵情享受了一番。当那些名流人士和电影明星在马球酒吧狂饮时，他们只能在一般的餐厅里备受冷落。但是当一天晚上，布斯基到他们的餐桌旁停了一会儿后，情况彻底改变了。从那以后，穆拉迪恩夫妇就被当作贵宾对待了。穆拉迪恩后来告诉他的朋友，这次比弗利山之行是他“人生中最得意的时刻”。但是在那段时间里，布斯基忽视了他们的存在，自己坐着豪华轿车到德崇位于威尔希尔大道的办公室，而穆拉迪恩则要自己打车过去，但对此他毫不在意。
米尔肯获得的比阿特丽斯公司的认股权证（以低价购买比阿特丽斯公司股票的权利）是他强要过来的，他借口说他需要把这些认股权证送给客户，从而吸引他们来购买比阿特丽斯公司的垃圾债券。实际上，米尔肯几乎把这些认股权证都留在了德崇公司，并把大部分归在了自己和家人的账户下。这些认股权证原来是以每份25美分购买的——代表比阿特丽斯公司22%股份的认购权——现在每股可以兑换26美元，共计高达6.5亿美元。米尔肯的员工之所以只拿到了很少一部分分红，是因为米尔肯把大部分收益给了自己和家人。如果员工们知道了这些，他们可能就会公开反对。
到年底时，账目的核对工作还没有完成。布斯基继续给穆拉迪恩施加压力，让他赶紧弄出结果。穆拉迪恩告诉布斯基，他在电话里没法同瑟恩纳核对，要和他当面核对。布斯基正打算去比弗利山，因此他建议穆拉迪恩同他一起去。
到了年底的时候，除了要计算奖金和合伙人的红利，米尔肯总是还要导演一些避税的交易。例如，同哥伦比亚储蓄与信贷银行的交易就很可疑，米尔肯把证券“寄存”在这里，以造成损失的假象。
穆拉迪恩和瑟恩纳在对账时常常遇到困惑。穆拉迪恩只好去找布斯基，而布斯基只会说：“50%是我们的，50%是他们的，找达维多夫去。”但是，达维多夫更不清楚。布斯基是指整个都是50%，还是有时是这样呢？当瑟恩纳遇到问题时，他会告诉穆拉迪恩：“我要去问问迈克尔。”
一天，陪伴米尔肯到加利福尼亚的早期员工之一艾伦・罗森塔尔来到米尔肯的办公室。此时，米尔肯正坐在交易台的中央，罗森塔尔一边笑着一边拿给米尔肯一张模仿《华尔街日报》的小报，名叫《鲍尔街日报》（Bawl Street Journal）。他说：“听听这个。”接着，他大声读出了报纸上的一篇头条新闻，而办公室里的其他人都在洗耳恭听。“德崇公司的迈克尔・米尔肯最近被指控参与了纽约的寄存违规丑闻。尽管米尔肯已经离开曼哈顿多年，但是他经常参与违规寄存业务，因此毫无疑问也参与了这起活动。”
没办法，穆拉迪恩只好给办公室打电话，让人乘飞机把系有红线的“特别项目”账本送到佛罗里达。一位年轻的雇员玛利亚・特明自愿来完成这个工作。她和穆拉迪恩把布斯基与米尔肯股票交易赢利及损失的记录铺在厨房的桌子上，忙活了一整天。布斯基告诉穆拉迪恩，如果有任何差异要找德崇公司比弗利山分部一个叫“瑟曼”（Thurman）的人核对。但是，穆拉迪恩打电话时却找不到这个人，只有一个叫查尔斯・瑟恩纳的人——布斯基从来没有把瑟恩纳的名字搞清楚。瑟恩纳帮米尔肯保存着一份类似的交易记录，如果有差异的地方，穆拉迪恩可以找他核对。而这些差异还挺多，穆拉迪恩到休假结束时也没有核对完。
大家听了全都哈哈大笑起来，但是当他们发现米尔肯没有笑时，全都止住了笑。
“我不管，反正账目必须完成。”
米尔肯冷冷地说道：“艾伦，把那张破报纸给我扔出去。”
“伊万，我在休假。”穆拉迪恩借口说。
里德・内格尔年轻、潇洒，来自新泽西州，从事储蓄和信贷业务。他在哈佛俱乐部中不安地来回扫视着。这是1985年夏末的一天下午，快要接近3点了。伊万・布斯基答应2点到这里来见他，但是到现在还没有出现。
5月，穆拉迪恩休假去了，这个假期他期待已久。有一天，他正在位于庞帕诺比奇的哥哥家中，突然接到了布斯基的电话。他休假时，布斯基总是不断给他打电话，他非常讨厌这一点，但是却毫无办法。布斯基从来没有让他清静地过一天。布斯基连客套话都没有说就劈头问道：“我要求的账目做完了吗？”
大概在一年前，布斯基的首席运营官斯蒂芬・康韦开始与他联系，咨询一项可能收购储蓄信贷银行的业务。现在，布斯基给他打电话，说要跟他谈一件工作的事情。布斯基说得比较含糊，好像是说要在他自己的北景公司开展一项新的金融业务。
在太平洋木材公司和哈里斯图形公司的收购活动之后，布斯基告诉穆拉迪恩再次更新账目，他说：“我们要同德崇公司结算一下了。”听到这句话，穆拉迪恩的耳朵立即竖了起来。这是他第一次听说德崇公司同这些“特别项目”有关联。但是，他对这个情况没有太在意。
俱乐部里已经空无一人。突然，双层门被推开了，布斯基匆忙地朝着内格尔走来，来到内格尔面前后他说：“很抱歉，我来晚了。我只有10分钟的时间。”
由于布斯基的股票交易数量不断增加，他的财务主管斯特拉格・穆拉迪恩日益头疼。他要不断对“特别项目”文件夹中的账目进行更新。布斯基也经常要求增加或者更改股票的持有量，并要求穆拉迪恩定期更新他的实际持有量。布斯基常常打电话给穆拉迪恩，并强调说：“这事只有你和我知道，不能告诉任何人。”布斯基搬到市中心富丽堂皇的办公室之后，穆拉迪恩和其他的工作人员仍然在原地工作，所以他们要经常通过电话联系。
两个人找了一个僻静的地方坐下。内格尔仍然不明白，像他这样的人怎么能够适合做套利业务，因此他问布斯基为什么对自己感兴趣。布斯基迅速就把套利的话题撇开了，他说套利业务已经没有什么挑战性了，他正在寻找新的挑战。
有时，米尔肯会告诉布斯基对某只证券进行交易；有时，布斯基会借助米尔肯为自己的活动服务。他们的步伐不断加快，先后合作参与了多起交易，包括绿树验收公司（Greentree Acceptance）、英色奇公司（Ensearch）、国民保健公司、美国医院有限公司（Hospital Corporation of America）、辛托拉斯公司（Centrust）、马普科公司、美国广播公司（ABC）和哥伦比亚广播公司（CBS）。在这些交易中，米尔肯都发挥了重要的作用。
内格尔一脸疑惑地问道：“那你喜欢干什么呢？”
然而，他们之间的关系还有一个方面是布斯基非常清楚的：米尔肯是他们赚钱机器的发动机，毕竟他能够获悉德崇公司客户的交易活动和机密计划；而布斯基只不过是一个指令的执行者，一个额外的资金源，是米尔肯大型活动的幌子。
布斯基反问道：“现在哪些行业能赚大钱呢？”然后，他又自己回答说，“房地产、石油、金融服务。”说完，布斯基盯着内格尔的眼睛移到了他身后的墙上，落在了上面悬挂的历代哈佛杰出校友的画像上，接着他又说道，“我想成为‘当代的罗斯柴尔德’。”最后两人的谈话结束时，已经过去了一个小时。
这就是这种阴谋的绝妙之处。他们之间的关系比布斯基同西格尔或者莱文之间的关系更有价值，而且似乎也更为牢固。外界不可能获悉他们的活动，也没有任何迹象可以引起监管部门的关注。他们的活动外人根本不知情。米尔肯永远也不会背叛布斯基，因为布斯基一旦落网，很快就会牵涉到米尔肯。尽管他们经常争论，有时还大吵大闹，但是布斯基对他们的相互依赖非常欣慰。
布斯基能够来和他见面，内格尔感到受宠若惊，因为那年的夏天正是布斯基声名大振的时候，报纸杂志上的文章使他闻名全国。此外，为了追求名利，他还出版了一本书，并到全国进行巡回演讲。同时，他和米尔肯的计谋正在全速实施着。
到现在为止，米尔肯和布斯基已经深深地纠缠在了一起，狼狈为奸，大肆进行犯罪活动。总体来看，他们的冒险活动几乎囊括了各种证券犯罪活动，从内幕交易开始，包括虚假消息的披露、税务欺诈和操纵市场，以及一系列的技术犯罪。然而，他们的阴谋之所以令人震惊，并不仅仅是因为犯罪类型之多或者频率之高。还有一点更为突出，他们的犯罪活动远远超出了证券法制定者的预想，专门钻法律的空子。在一些交易（如恶意收购）中，这些犯罪活动只是整个交易过程中的一个“小站”，并且在表面上看来完全是合法的。
布斯基的书名叫《合并狂潮》（Merger Mania），副标题是：“套利：华尔街赚钱秘籍”。布斯基对《华尔街日报》的记者说：“我曾经考虑是否要谈论幕后的操作技巧和烟幕，但是，我决定还是要把它写成一本关于套利的严肃的书。”该书是一本枯燥无味地论述套利技巧的专著，共242页，布斯基用了3年的时间才写完。在书中，他把套利人描述为技术精湛、富有远见的行业典范人士。最后，布斯基故弄玄虚地说：“黑心利润不能要，套利人绝不能靠什么诡计挣钱。”
