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对此撒手不管还有另外一个原因，也许扬和任何其他人都没有提到。这又涉及指责的问题。如果联邦储备坚决限制用于投机的借贷，那么它不仅要对终结繁荣负责，而且要对产生的后果负责。这包括几十万投机者数以亿计美元的损失，其中许多投资者认为自己是英明的、谨慎的。这将意味着一次萧条，看来也不无道理。谁愿招惹由此而来的愤怒呢？谁愿在余生中受到这样的指责和污蔑呢？鲍尔·M.瓦勃格(Paul M.Warburg)除了是联邦储备体系的设计师和初期的总裁外，还是金融界最有威望的人物之一。1929年初夏，他宣告反对当前不受限制的投机大泛滥的潮流。在一个富有预见性的评述中，他指出：“如果这种潮流继续下去，就会引起涉及整个国家的大萧条。”他号召联邦储备采取更强硬的行动，引起了强烈的反响；最和善的评论员说他未跟上时代的精神。更直率的人指责他有破坏行为——“用沙包堵塞美国的繁荣”。有些人认为，他可能对市场孤陋寡闻。瓦勃格事后告诉他的朋友，那是他一生中最困难的经历。从联邦储备的角度来看，让自然走自己的路，因此就让自然自己接受指责，这自然妙哉。
这项决议由于随后受到许多评议而更加引人注目。在英国最伟大的日子里，英国货币和黄金不能兑换，其实谁也不比谁差。不论在经济还是在其他方面，一个国家要想继续保持昔日的辉煌，重建国威乃是自然之举。谁都没有像当时的财政大臣温斯顿·丘吉尔(Winston Charchil)一样，更易于接受关于这些昔日辉煌的思想，对他来说，昔日是生命本身的一部分，是家庭声誉和个人收入的一个丰富的源泉。1925年4月28日，他在对议会的演讲中，宣布恢复金本位是一个丘吉尔时机。他观察到自治领地已经开始或正在开始重建金本位，因此在整个大不列颠帝国都将采取“完全一致的行动”。这一举措的成功在于有美国的支持——纽约联邦储备银行提供2亿美元，J.P.摩根提供1亿美元。结果将是国际贸易和帝国内贸的大复苏。此后用金本位统一起来的国家“将一起变化，像港口里舷门联在一起的船，与波浪一起上下起伏”。黄金的一个小缺陷在于它只能用于出口，因此再不会有金币了。《纽约时报》翌日报道说：“根据在投票厅所表达的意见”，财政部长的演讲是“在高手林立中最好的演讲之一”，“真不愧为议会著名的演说家”。该报用醒目的标题说明，丘吉尔的建议使“议会和国家达到热情的高峰”。16年后他将扮演重要角色，谁也无法令狮子如此怒吼。1925年，他和他的演说无疑成了一种不幸。
结局在10月下旬出现了。10月24日星期四，在一连串乱糟糟的日子过后，据认为市场的根底已被拔掉，下个星期四的确如此。
在英国，如同别处一样，价格在1920年和1921年下降，因为战时物资短缺得以克服，预算又得以控制，繁荣结束了。失业率在以前微乎其微，1921年上升为劳动力的12.6%，翌年平均为10%，此后继续下降，价格稳定或上升，如工资一样。一切似乎都在恢复正常，或按照哈丁总统文理不通的说法，恢复到美国人当时称为的正常状态。(1974年，尼克松总统辞职后，一位词典编纂人谈到了恢复正常。)1925年做出了恢复金本位的决议。
随后恐慌得到缓解，但市场继续衰落，1930年春出现短暂的复苏，但随后又进一步衰落，1932年7月8日《泰晤士报》(<i>Times</i>)调查的工业股票价格平均指数为58，是3年前水平的1/8多一点。此时几乎任何其他事物都类似地到了底线。国民生产总值——经济系统的总产值——按1929年价格计算，比该年减少1/4多，从产值上看几乎减少一半。根据当时情况而做的并非完善的估算，1929年失业率并非令人满意——全年平均为160万，即占劳动力的3.2%；而1932年平均为1.21亿，几乎接近劳动力的1/4；翌年失业率甚至更高。没有失业补助金，按富裕阶层常引用的一个严肃的宪法原则来看，为穷人提供供给品是地方的责任。所有的价格与1929年相比下降约1/3，农产品价格的大滑坡特别可怕。1929年非农产品的批发价平均为1926年水平(1926=100)的92%，1932年却降至70，约下降1/4。1929年农产品批发价为105，1932年为1926年水平的48%，3年中下降一半多。要做进一步的研究，还得考察作用于不同经济部门的不同势力。
法国在金钱大离散那个年代选择最小的抵制路线，而英国则选择了最大的抵制路线，法国的经验比较好，虽然不能证明是高超的智慧。如我们所知，法国具有超越一切不幸的倾向。英国严重依赖对外贸易，是一个难于管理的国家。因此，英国的经济政策要比大多数其他国家的好些，常被视为拙劣的英国表演，实际上反映了英国的任务是何等艰难。但是，在20世纪20年代这10年中，英国人经过大量思索和探讨之后，却做出了越来越糟的事情。
在这个年代的其余年头，产量持续下降，价格持续下降，失业率持续上升，直到1937年国民生产总值才又达到1929年的水平，到1941年失业率如当时统计的才降至少于劳动力的10%。1920~1921年的萧条是猛烈而短暂的，20世纪30年代的萧条是猛烈而非常持久的。
